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市场展望：做多窗口仍在，行情主线将回归基本面1、“四期叠加”窗口仍在，但市场风险偏好提升最快的时期或已过去，行情将逐步回归基本面。8月初全球震荡、市场波动最为剧烈之际，我们便明确看多，此后又反复强调珍惜这段“四期叠加”窗口（经济尚未大幅回落、政策宽松已经到来、外部风险缓释钝化、外资在三大指数同步纳入扩容下持续增配）。至今持续被验证：1）政策宽松继续。9月20日1年期LPR报价下降5bp，长期利率下行趋势明确。2）外部也在放松。继9月12日欧央行打出“降息+QE”组合拳，9月18日美联储再次降息25bp，全球货币宽松持续推进。3）富时罗素扩容及标普道琼斯指数纳入生效之下，外资大幅流入。9月以来陆股通北上资金已大幅流入超600亿，其中9月20日更流入达148.6亿，为历史次高。但往后看，市场风险偏好提升最快的时期或已过去，行情焦点将逐步回归基本面。一方面，前期利好逐步兑现，叠加3季报业绩期临近，近期与投资者交流中，对业绩关注度明显提升，在经历过去一段风险偏好提升窗口后，行情将逐步回归基本面。另一方面，外部不确定性再次出现：1）贸易谈判仍有波折，或冲击市场情绪；2）第二次降息落地后美联储对后续宽松的节奏力度分歧加大。

此前刘连舸也曾提出，经历了四十年改革开放，我国金融发展成就斐然，但仍存在一些发展不平衡不充分的问题。未来要遵循金融发展规律，补足自身短板，建设与高质量发展相适应的高质量金融体系。对于如何建设高质量金融体系，他建议抓好五个发力点。一是改革金融体制机制。要继续推进金融市场化改革，健全金融要素市场定价机制，实现利率市场化，完善人民币汇率市场化形成机制，加强金融市场建设，促进直接融资和间接融资协调发展，提高市场运行效率，优化金融资源配置。

近期市况不稳，美股科技股波动较大，从而使市值座次变动的情况也频频出现。上周五阿里巴巴收涨0.62%，市值报3896.83亿美元，收盘正式超过Facebook的3791.20亿美元，晋身成为美股第五大科技股。昨日阿里巴巴股价再涨3.78%，市值为4044.07亿美元，仍居于Facebook之上。

Wind数据显示，当日主力资金净流出226.25亿元，主力资金保持谨慎。分析人士表示，市场以盘整为主，消化前期上涨积累的获利盘，预期再度回调概率较小，盘整结束后可能再度拉升，建议投资者关注强势个股回调后的买入机会。市场情绪谨慎在三大指数悉数收涨的情况下，18日的主力资金延续了前几个交易日以来的净流出情况。Wind数据显示，出现主力资金净流出的个股`数达到2475只，而出现主力资金净流入的个股数为1189只。

具体到批发市场来看，本周期内汽柴油价格先跌后涨，主要受国际油价及炼厂库存的影响。而从零售市场看，部分加油站存在优惠政策，比如山东地区中石化等主营站优惠幅度多为0.5-0.7元/升，民营加油站的优惠幅度多为0.4-1.2元/升，而部分民营加油站特定日期的优惠幅度更高。

在马骏看来，竞争中性问题的主要症结在于国有企业有地方政府、中央政府的隐性担保（因此违约风险较低），而且对许多银行业务员来说，贷款给国有企业不必承担“被终生追责”的风险。“还是要让金融机构按照市场化原则去做融资。”王广宇说，“金融机构按照市场化原则差别定价，才是解决问题的根本。”