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4）衰退。在大部分衰退中，货币政策依然有效。这时候可以通过不断降息来挽救衰退。这样财富效应会逐渐转正，经济也会刺激，债务问题会得到缓解。但是大萧条中不可能发生这种情况。因为当时的利率水平已经到了最低点。汇率会出现大幅度的贬值。这种情况在1930到1932年，2008到2009年的美国都发生过。我们看到2008年美联储一直降低，但没有用处。

7月8日，上海市政协经会议决定，撤销王振华第十三届上海市政协委员资格。连日来，《等深线》记者前往常州、上海等地进行实地采访。出生于武进区湖塘镇王野鸡村（原名，已拆迁）的农家子弟王振华，他的成长历程到底是怎样的，他与常州官场还有怎样的关联，他与周氏姐妹的关系是怎样的呢？

改革步伐缓慢IMF认为，产油国应加速改革，推进经济多元化，倚重私营企业创造就业机会，开发更多非石油收入来源。“所有海合会国家已经认识到这个（石油需求下降的）持续性挑战，”报告说，“但是，多数国家现有的改革速度与规模并不足以让其财富稳定在现有水平。”

回顾加密货币的研究历程，如果说查姆模式的数字货币是基于“银行-个人-商家”三方模式来设计的，那么比特币模式的数字货币则由原来的三方模式，变成了点对点的两方交易模式。这当然是一个范式的飞跃，但这两个模式都没有考虑中央银行的角色。查姆只是探讨了匿名化现金的实现机制，根本没有涉及中央银行。比特币所谓的挖矿发行，煞有介事，实质上是把记账权、铸币权和发行权混为一谈，央行的角色因此消解。

因此当时中方就琢磨，最好能顺应这位法国公司董事长的爱国精神，以便于今后交往和顺利执行合同。于是，中方代表就询问道：拉蓬先生，谈判小组已经把合同稿准备好了，明天就能签字，现在有一个问题，您是准备用美元计价，还是用法郎计价？中方对此没有要求，就看您的选择了。

说了那么多，我想重申两点：1）对于政策决策者来说，以外币为形态的债务会比本币为形态的债务难解决的多；2）债务危机虽然能管理，但并不意味着大家就不会受到伤害。决策者在面临债务问题时，有四个选择：1）紧缩；2）债务重组；3）央行印钞；4）财富再分配。